leyu.乐鱼近日，隨著(zhù)IFF公布2025年一季度財報，德之馨、奇華頓、芬美意和IFF四大國際香精香料巨頭均已公布今年前三個(gè)月業(yè)績(jì)情況。
總體來(lái)看，今年一季度，四大巨頭總銷(xiāo)售額達到755.7億元，并紛紛開(kāi)啟新一輪漲價(jià)策略。
據此前的財報數據顯示，2024年，上述四家行業(yè)龍頭的銷(xiāo)售額和EBITDA（息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤）均實(shí)現同比增長(cháng)。時(shí)間來(lái)到2025年，增長(cháng)態(tài)勢是否依舊能延續？
面對外部環(huán)境的風(fēng)云變化，關(guān)稅戰的進(jìn)一步升級，頭部原料商們又將采取哪些應對舉措？
整體來(lái)看，帝斯曼-芬美意體量最大，報告期內，該企業(yè)取得了269.06億元的銷(xiāo)售額，同比增長(cháng)約7%；EBITDA則為53.4億元，同比大幅增長(cháng)40.4%。
營(yíng)收位列第二的IFF集團則在今年一季度實(shí)現銷(xiāo)售額205.2億元，同比下滑2.1%；當期稅前虧損達71.8億元，調整后EBITDA與去年同期持平，維持在41.8億元。
值得注意的是，IFF的凈銷(xiāo)售額已連續三年增長(cháng)乏力。青眼號外梳理發(fā)現，近三年一季度，IFF取得的最高銷(xiāo)售額為2023年同期的216.83億元，此后連續兩年呈低個(gè)位數下滑。
對于IFF營(yíng)收增長(cháng)失速，有外媒分析指出，主要原因是該公司接連進(jìn)行營(yíng)養部門(mén)重組和業(yè)務(wù)剝離，導致企業(yè)商譽(yù)減值。IFF首席執行官Erik Fyrwald在財報中表示：“報告期內，公司提前兩個(gè)月成功完成了制藥業(yè)務(wù)的剝離，這是一個(gè)關(guān)鍵的里程碑，有助于我們實(shí)現債務(wù)杠桿率目標?！?/p>
在IFF業(yè)績(jì)不斷下滑之際，營(yíng)收排名第三的奇華頓卻開(kāi)始不斷趕超。財報數據顯示，2024年全年，該企業(yè)以7.2%的銷(xiāo)售額增幅領(lǐng)跑四大香料巨頭。2025年第一季度，奇華頓實(shí)現凈銷(xiāo)售額173.24億元，同比增長(cháng)8.5%，再次成為四大香料巨頭中增速最快的企業(yè)。
對于業(yè)績(jì)的增長(cháng)，奇華頓首席執行官Gilles Andrier表示：“盡管面臨去年同期基數較高和全球貿易關(guān)稅的不確定性，我們對今年各業(yè)務(wù)部門(mén)、客戶(hù)群體和地區的強勁開(kāi)局感到非常滿(mǎn)意。我們將繼續專(zhuān)注于自身戰略，致力于為客戶(hù)提供創(chuàng )新解決方案，助力其業(yè)務(wù)增長(cháng)?！?/p>
同期，德之馨在報告期內也實(shí)現了業(yè)績(jì)正增長(cháng)。財報顯示，該集團第一季度銷(xiāo)售額達108.2億元，同比增長(cháng)2%。不過(guò)，近年來(lái)德之馨的增速在放緩。在2023年一季度，其曾實(shí)現雙位數增長(cháng)，此后凈銷(xiāo)售額增速逐年遞減，直至本季度降至2%。
“盡管宏觀(guān)經(jīng)濟形勢仍不明朗，但德之馨仍舊實(shí)現了盈利增長(cháng)，”德之馨集團首席執行官Jean-Yves Parisot在財報中表示，將通過(guò)“ONE德之馨”戰略、持續創(chuàng )新投資和強化業(yè)務(wù)協(xié)同來(lái)實(shí)現增長(cháng)并提升利潤率。展望未來(lái)，德之馨預計在2025年將實(shí)現5%至7%的有機增長(cháng)。
從宏觀(guān)市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，近年來(lái)香水市場(chǎng)仍處于蓬勃迸發(fā)期。據Euromonitor數據顯示，2024年全球香水香氛市場(chǎng)規模預計在4055億元至4340億元之間，到2027年將超過(guò)5641.83億元，復合年增長(cháng)率約為10%。
在市場(chǎng)紅利的驅動(dòng)下，四大國際原料商的香水業(yè)務(wù)在今年以來(lái)實(shí)現快速增長(cháng)。其中，奇華頓表現尤為亮眼，其香水與美容業(yè)務(wù)的凈銷(xiāo)售額在一季度實(shí)現12.2%的雙位數增長(cháng)，達到87.76億元。
對于此強勁增長(cháng)勢頭，奇華頓在財報中表示，高端香水的銷(xiāo)售額同比增長(cháng)16%，直接拉動(dòng)了整個(gè)部門(mén)的業(yè)績(jì)。
同樣，受益于高端香水的強勢增長(cháng)，報告期內，帝斯曼-芬美意香水與美容部門(mén)取得了82.98億元的銷(xiāo)售額，同比增長(cháng)3%，其中高端香水業(yè)務(wù)實(shí)現兩位數增長(cháng)；德之馨香氛護理部門(mén)的表現則穩中有進(jìn)，取得了42.9億元的銷(xiāo)售額。
此外，IFF日化香精香料部門(mén)雖在今年一季度“營(yíng)利雙降”，但其依舊在財報電話(huà)會(huì )議中強調，“高端香水業(yè)務(wù)實(shí)現兩位數增長(cháng)，訂單量穩中有進(jìn)?！?/p>
在高端香水原料持續升溫的另一面，美容業(yè)務(wù)的增速放緩也成為國際原料巨頭的隱憂(yōu)。財報顯示，今年一季度，奇華頓香精原料與活性美容業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售額同比增長(cháng)7.7%，在香水與美容部門(mén)中增速最慢。
不僅如此，帝斯曼-芬美意香水與美容部門(mén)EBITDA之所以同比下滑2%，其中重要原因就是其美容護理業(yè)務(wù)銷(xiāo)量的減少。
德之馨化妝品原料業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售額也不如去年同期的表現。究其原因，德之馨在財報中指出，這是防曬霜在去年同期的銷(xiāo)售額基數過(guò)高，導致今年產(chǎn)生了落差。
“2023年-2024年上半年，新冠疫情結束后，全球旅游業(yè)回暖，消費者對防曬霜的需求激增，供應鏈客戶(hù)也由此大量囤貨，這導致2024年一季度集團防曬產(chǎn)品的銷(xiāo)量創(chuàng )下歷史新高。進(jìn)入2024下半年后，消費者需求回落至平穩狀態(tài)，今年一季度客戶(hù)對防曬霜的需求自然有所下滑?！钡鬯孤?芬美意高層也在財報電話(huà)會(huì )議中解釋。
帝斯曼-芬美意還預計，防曬霜銷(xiāo)量下滑的趨勢將會(huì )維持到第二季度，這或將略微拉低上半年整體銷(xiāo)售額的有機增長(cháng)。不過(guò)，這一情況會(huì )在下半年好轉。
德之馨也在財報中表示，憑借差異化的產(chǎn)品線(xiàn)（包括微防護、化妝品活性成分、植物成分和防曬過(guò)濾劑）保持著(zhù)戰略?xún)?yōu)勢，其預計未來(lái)化妝品原料業(yè)務(wù)將重回高于市場(chǎng)的增長(cháng)率。
一邊是高端香水業(yè)務(wù)的強勢領(lǐng)跑，一邊是防曬霜需求疲軟，香精巨頭們在今年一季度可謂喜憂(yōu)參半。
縱觀(guān)全球市場(chǎng)，關(guān)稅是化妝品原料商們近期繞不開(kāi)的話(huà)題，國際原料巨頭更是如此。
近期，美國原料巨頭陶氏化學(xué)公開(kāi)表態(tài)，稱(chēng)美國總統唐納德·特朗普反復無(wú)常的貿易政策帶來(lái)的不確定性加劇了宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)，公司預計盈利將面臨持續壓力。
“我們正經(jīng)歷化工行業(yè)數十年來(lái)最漫長(cháng)的下行周期之一，當前關(guān)稅政策的不確定性導致陶氏持續承受原材料成本上漲、產(chǎn)品需求疲軟及價(jià)格走低的多重壓力?！?陶氏化學(xué)首席執行官在財報電話(huà)會(huì )議上表示。
也有企業(yè)對此并不過(guò)分悲觀(guān)。帝斯曼-芬美意高層在財報會(huì )議上表示，該公司業(yè)務(wù)中約有10億歐元（約合人民幣81.69億元）的商品從美國市場(chǎng)進(jìn)口，“值得注意的是，在當前產(chǎn)品類(lèi)別中，超過(guò)50%的產(chǎn)品享有關(guān)稅豁免政策。綜合測算，關(guān)稅對年度銷(xiāo)售額的實(shí)際影響最高僅占約1%?！?/p>
不過(guò)，鑒于關(guān)稅可能導致客戶(hù)需求變化等其他不穩定因素，各原料商也制定了相應行動(dòng)方案。短期來(lái)看，提高產(chǎn)品價(jià)格是國際原料企業(yè)心照不宣的解決措施。
德之馨在今年一季度財報中提到，為面對不斷變化的關(guān)稅制度，如有必要，公司將與客戶(hù)密切協(xié)調進(jìn)行價(jià)格調整，以抵消投入成本的上漲。
與此同時(shí)，也不乏企業(yè)已經(jīng)漲價(jià)。帝斯曼-芬美意在財報會(huì )議中指出，“我們從4月開(kāi)始已將關(guān)稅成本的上漲轉嫁給客戶(hù)?！?/p>
奇華頓則在財報中明確表示，鑒于2025年原材料和能源成本的上漲（包括關(guān)稅上漲），奇華頓表示打算“與客戶(hù)合作”實(shí)施提價(jià)。
此外，IFF雖未明確提到漲價(jià)，但該企業(yè)此前已開(kāi)啟一輪漲價(jià)潮。據外媒報道，IFF一季度取得的利潤超出華爾街分析師的預期，而這正是得益于此前的價(jià)格上漲措施。
如果說(shuō)產(chǎn)品提價(jià)是短期應對舉措，那么打造本土化供應鏈、布局全球生產(chǎn)基地則是多數跨國原料商的長(cháng)期應對方案。
帝斯曼-芬美意在財報會(huì )議上表示，該公司正在與客戶(hù)和供應商合作，一方面采用本地庫存以應對挑戰；另一方面將重新調整部分供應鏈，尋找配方和最終加工的機會(huì )，以從根本上減輕對客戶(hù)的整體影響。
德國原料公司瓦克化學(xué)首席銷(xiāo)售官Alexander Greschner近期也強調，“如果關(guān)稅政策成為長(cháng)期現實(shí)，我們必須更深入地融入美國市場(chǎng)，未來(lái)將推進(jìn)本土化生產(chǎn)?！?/p>
部分原料商則因布局了較為完備的本土化生產(chǎn)，有效規避了貿易壁壘。巴斯夫近期對外表示，該公司2024年在美國市場(chǎng)超過(guò)80%的銷(xiāo)售額來(lái)自本地生產(chǎn)產(chǎn)品，正因長(cháng)期專(zhuān)注本地生產(chǎn)，其在面對美國關(guān)稅時(shí)“比其他公司更具韌性”。
總的來(lái)說(shuō)，進(jìn)入2025年，國際原料商面臨的市場(chǎng)環(huán)境更加變化莫測，但禍兮福所伏，危機也未嘗不是一種轉機，面對風(fēng)浪，各企業(yè)究竟能否逆流而上，不妨拭目以待。
注：除財報截圖與特殊說(shuō)明外，文內貨幣均按今日匯率換算成人民幣，因匯率波動(dòng)數據會(huì )有所差異。
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